10 de mayo de 2011
10.05.2011
40 Años

Moody´s critica la emisión de los "bonos patrióticos" de las comunidades

La agencia estima que las necesidades de financiación de las autonomías se acercan a los 35.000 millones

10.05.2011 | 02:00

Las comunidades autónomas (CC AA. necesitan financiación por entre 30.000 y 35.000 millones de euros en el ejercicio 2011, volumen que se mantendrá el próximo año pese a las expectativas de reducción de déficit, según Moody´s. Además, la agencia de calificación crediticia considera que las emisiones de bonos regionales elevan de forma acusada las necesidades de financiación de las autonomías, ya que todas ellas cuentan con un plazo de vencimiento de menos de dos años.
Moody's indica que el incremento de la deuda de los gobiernos regionales tiene perspectiva negativa porque refleja las dificultades de las CC AA de financiar sus déficit a través de otros canales más convencionales, como créditos bancarios o colocaciones privadas. A su parecer, no es previsible que las cantidades que las regiones han de captar a través de estas emisiones de bonos logren el tamaño suficiente para sustituir los depósitos que ofrecen los bancos, pero pueden potenciar la competencia. "La continua proliferación de este tipo de financiación entre las regiones españolas con el elevado interés que ofrecen pueden espolear la competencia en el sector financiero por la captación de depósitos, con el consiguiente impacto negativo sobre los márgenes financieros", sostiene la firma.
Asimismo, la agencia explica que la propensión de los españoles por comprar papel regional, junto a los vencimientos y tipos de interés, será la clave para determinar si las regiones españolas han encontrado una fuente sostenible de financiación a través de la emisión de bonos regionales.
Las CC AA españolas han emitido 8.000 millones de euros en bonos desde noviembre del pasado año, sin contar el anuncio de la última emisión de bonos de la Comunidad Valenciana por 900 millones realizado el pasado 3 de mayo con un cupón del 6,5%.

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