Expectación en todas las cajas por comprobar cómo recibe el mercado que la CAM cotice

Las cajas españolas medirán hoy las consecuencias de la salida a Bolsa de la alicantina Caja Mediterráneo, para decidir si la secundan. La CAM cotizará en plena convulsión de los mercados.

R. CARRIZOSA El sector financiero español estará hoy muy pendiente del estreno de la CAM en Bolsa al ser la primera entidad de ahorro española que salta al parqué para captar fondos, con la emisión de 50 millones cuotas participativas -valores similares a las acciones, pero sin derechos políticos- a un precio de 5,84 euros por título.

El interés no sólo estriba en el debut histórico, sino en el recibimiento que tendrá en los mercados la novedad que supone este tipo de producto, que algunas cajas se estarían planteando emitir también. Además, el inicio de la cotización de Caja Mediterráneo coincide en el tiempo con uno de los momentos más convulsos de la Bolsa, de crisis económica y de confianza de los mercados.

Pese a ello, la CAM ha decidido asumir el riesgo y hoy coloca su emisión a 5,84 euros por cuota. No obstante, la entidad se ha visto obligada a rebajar sus previsiones iniciales -el estudio para la oferta se realizó hace meses cuando aún no se vislumbraba el grave impacto de la crisis- y la referencia de salida se ajusta a la banda baja de la horquilla de precios orientativos del folleto (entre 5,84 euros por cuota y 7,3).

Importe de la emisión

Los 5,84 euros por título asignan a la entidad un valor de 3.893 millones de euros y a la emisión -que supone el 7,5% de su patrimonio- 292 millones de euros. Para la caja, el precio de salida es "atractivo y asequible" para los inversores, ya que podría tener un recorrido al alza. Pese a la obligada cautela, la entidad considera como una "ventaja competitiva" la entrada en los mercados en momentos tan adversos y tiene esperanzas de tener un buen debut bursátil. El presidente de la entidad, Vicente Sala, y el director general, Roberto López, se repartirán hoy, respectivamente, en las bolsas de Valencia y Madrid la representación para asistir al consabido acto del toque de campana, a las doce de la mañana.

La Oferta Pública de Suscripción (OPS) de cuotas participativas comenzó el pasado 1 de julio. Dos días antes de la cotización se fijó el precio definitivo y a mediados de mes el máximo para los inversores minoristas, que quedó establecido en 5,95 euros por cuota.

El reparto de la oferta concede a los pequeños ahorradores 32,7 millones de cuotas -el 65,5% del total-. Al superar la demanda 2,2 veces la emisión en este tramo se procedió el pasado lunes al prorrateo, de acuerdo con la normativa del supervisor bursátil. El importe mínimo de suscripción para estos inversores ha sido de 3.000 euros y el máximo de 100.000. Este tope ha sido, precisamente, el mínimo para los inversores cualificados. La emisión concede a este tramo 15,5 millones de cuotas -el 31% del total- y la demanda registrada ha sido 1,3 veces superior a la oferta.

Según la normativa, ningún cuotapartícipe puede superar el 5% del volumen total y deberá comunicar a la CNMV y al Banco de España si su participación supera el 0,5%.

A los más de 7.000 empleados, la CAM ha asignado gratuitamente 1,7 millones de cuotas -3,5% del total- y en este caso se ha tenido en cuenta el precio minorista.

El importe de la emisión es de 292 millones de euros; el valor nominal, de 100 millones y la prima de emisión, de 192 millones. Paralelamente, el fondo de reserva de los cuotapartícipes es de 78.175.502,18 euros, mientras que las reservas generales para la entidad son de 113.824.497,84 euros.