La CAM espera captar 50.000 inversores con su salida a Bolsa

JORGE FAURÓ Caja Mediterráneo (CAM); espera captar alrededor de 50.000 inversores con la emisión de cuotas participativas (acciones sin derecho a voto); a partir del próximo mes de junio. El Consejo de Administración de la CAM, reunido ayer en Murcia, acordó la inmediata salida a Bolsa de la caja, que, de inicio, sacará al mercado un 7,5% del excedente de libre disposición (la asamblea general aprobó la posibilidad de llegar al 20% y la ley prevé hasta el 50%);.

El director general de la caja de ahorros, Roberto López Abad, explicó al Consejo los pormenores de la emisión, que se dividirá en tres tramos (inversores institucionales, inversores particulares y empleados de la entidad);. Los dos últimos grupos constituirán prácticamente el 65% de los destinatarios potenciales, un reparto con el que la CAM intenta alejar el temor a la supuesta privatización argumentada por los contrarios a la emisión (los empleados, principalmente);.

La pretensión de la entidad es salir a Bolsa a finales de junio, como máximo el 1 de julio, ya que debe ser la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV); la que autorice definitivamente la operación. En principio, la emisión está calculada en el entorno de los 300 millones de euros, a un precio de seis euros por acción, según se explicó ayer a los consejeros.

¿Cuánto vale la CAM?

Sin embargo, no parece estar claro cuál es el verdadero valor real de la caja. Cuando se anunciaron las cuotas participativas se habló de unos 5.000 millones de euros. Se habló, nada más. El último informe riguroso que ponía en valor a la institución lo firmaba el SCH hace años por un montante aproximado de 3.500 millones. Ayer en el Consejo volvieron a barajarse cifras entre 3.600 y 4.500 millones de euros.

Para tener una idea de la situación, la caja ha encargado a Price Waterhouse la elaboración de un informe al tal efecto que determinará el precio real de la CAM. Fuentes financieras explicaron que el valor citado en origen no era tan descabellado, pero la crisis financiera que ha mermado el negocio de la banca tampoco ha pasado por alto a la CAM.

Las cuotas participativas son instrumentos de renta variable que cotizan en Bolsa y cuyo titular será el propietario de una parte de la caja. La entidad quiere emplear la rentabilidad de las cuotas para comprar bancos fuera de España.

El director de la CAM, Roberto López Abad, resaltó la importancia de la jornada de ayer para la entidad, y que "más allá del importe de la emisión que supone esta operación, hemos abierto la vía que nos permite competir en total igualdad de condiciones con el resto de entidades financieras". A su juicio, podrán acudir al mercado para reforzar sus recursos propios para acometer los proyectos previstos en su estrategia y planes de negocio.

Para López Abad, "la primera emisión de cuotas participativas del mercado es un hito que garantiza la continuidad del modelo fundacional de la caja, abriendo a los inversores de renta variable la posibilidad de participar en un modelo de negocio muy atractivo, tanto por su rentabilidad y eficiencia en lo financiero como por su espíritu social último".

La emisión de cuotas incluyen la obligación explícita de amortización en caso de que se produjese alguna modificación de la norma vigente que propusiera conferir derechos políticos a los cuotapartícipes.